Así que estamos todos juntos en esto … ¿En serio? ¿Qué pasa con el gran petróleo?

mayo 01, 2020

Entonces, ¿qué hacemos con el hecho de que el precio del petróleo se hundió por debajo de cero por barril el 22 de abril, la mayor caída en la historia? El precio ha subido ligeramente desde entonces, rondando los $ 16 por barril el 25 de abril, pero aún está severamente deprimido. ¿Quién sufrirá de esto? Y quizás lo más importante, ¿quién ganará?
Predecir el futuro es difícil durante esta pandemia. Aquí hay cinco preguntas que pueden dar respuestas.
¿Qué causó la caída precipitada en el precio del petróleo?
En una palabra: coronavirus. Nadie puede negar esto. Es un hecho ineludible, claramente representado por imágenes de televisión de calles vacías de todo el mundo. Refugiarse en casa ha reducido enormemente el consumo de gasolina. La gente no conduce sus autos al trabajo. Las aerolíneas, grandes consumidores de gasolina, están recortando. Un exceso de oferta mundial de petróleo no solo está bajando los precios, está causando estragos porque no hay más espacio de almacenamiento para que los petroleros descarguen su carga.
A principios de marzo, la situación se estaba volviendo particularmente grave en Asia, especialmente en los países más afectados por Covid-19: China y Corea del Sur. Una crisis fue evidente para las naciones productoras de petróleo. Los ingresos estatales anticipados por la venta de petróleo a Asia de repente estaban muy por debajo de las expectativas.
La Administración Trump comenzó a considerar un rescate para la industria del petróleo y el gas en marzo si los precios del petróleo continúan en la depresión. Pero queda por ver cómo un proyecto de ley así pasaría una Cámara controlada por los demócratas, dado el enojo entre los demócratas por la contribución de la industria al cambio climático y la contaminación. Solo hay que mirar los horizontes de las ciudades más grandes del mundo para ver cómo el consumo reducido de petróleo y gasolina ha despejado el aire.
¿Por qué reaccionaron Rusia y Arabia Saudita comenzando una guerra de precios del petróleo ahora? ¡la mayor de todos los tiempos!
Los miembros de la OPEP, la Organización de Empresas Exportadoras de Petróleo, se reunieron en Viena a principios de marzo para discutir el impacto de Covid-19 en la disminución de la demanda de petróleo. Rusia (aunque no es miembro de la OPEP) se unió a las reuniones, lo que resultó en un pacto llamado OPEP +. Los representantes de los 15 países miembros de la OPEP (más Rusia) trataron de llegar a un acuerdo que reduciría la producción de petróleo lo suficiente como para elevar el precio del petróleo. Fallaron. ¿Por qué?
Arabia Saudita, el capo di tutti capi de los productores de petróleo, propuso reducir su producción de petróleo en 1 millón de barriles por día para apuntalar el precio del petróleo, siempre que Rusia, otra liga importante, reduzca su producción en 500,000 barriles por día. Rusia se resistió . Después de todo, Putin, el ex tipo de la KGB que es, es un maestro en el Gran Juego del Petróleo. Desde que Estados Unidos comenzó a exportar grandes cantidades de petróleo y gas de esquisto bituminoso (gran parte obtenido a través del fracking) como energía barata a Europa, vio amenazada la participación de mercado de Rusia en Europa y se redujeron los ingresos. Como el principal proveedor de petróleo y gas natural para Europa, Putin necesitaba competir con los productores estadounidenses de petróleo de esquisto bituminoso y, si es posible, competir con el petróleo barato de Rusia.
Pero había otro factor en juego, según BloombergNews: la economía de Rusia estaba mejor preparada para recibir un golpe porque «cinco años de austeridad y salvaguarda de activos contra la amenaza de sanciones de Estados Unidos han dejado a Rusia en una posición más sólida que nunca para hacer frente a precios más bajos del petróleo … Las sanciones internacionales obligaron a Rusia a retirarse de los préstamos externos en los últimos años, mientras que las estrictas políticas fiscales redujeron al mínimo el gasto interno. El resultado es que Rusia ahora cuenta con la cuarta reserva internacional más grande del mundo y algunos de los niveles de deuda más bajos «.
Cuando Rusia se resistió, Arabia Saudita dio un giro, supuestamente por venganza, y el 8 de marzo aumentó la producción en 10 millones de barriles, inundando aún más el mercado petrolero y provocando la mayor reducción de su precio del petróleo en 30 años. Lo que sucedió después fue el comienzo de la histórica guerra de precios del petróleo entre Arabia Saudita y Rusia, con los precios del petróleo cayendo a $ 20 por barril, el más bajo, en ese momento, en 20 años (en comparación con $ 70 por barril a principios de este año), sacudiendo a los inversores petroleros: y comunidades en todo el mundo.
Estados dependientes del petróleo como Oklahoma y Texas se tambalearon por los precios más bajos y la pérdida de ganancias. «Texas, que se enorgullece de ser la capital mundial del petróleo, ya había perdido 20,000 empleos en el último año», según Todd Staples, de la Comisión de Petróleo y Gas de Texas, y «ese es sólo el comienzo de esta fase») predijeron que para el 22 de abril «iba a empeorar antes de mejorar por lo que la economía necesita volver a ponerse en marcha». Hace que uno se pregunte si la industria petrolera está en parte detrás del impulso del Gobernador de Texas para «abrir» sus ciudades y lograr que los trabajadores vuelvan al trabajo, a pesar de la posibilidad de contagio a través del contacto cercano.
Dejar que un virus vengativo elimine algunos de los detritos ocultos de una de las industrias más poderosas del mundo. Incluso el ex vicepresidente estadounidense y CEO de Halliburton, Dick Cheney, él mismo un jugador ardiente en el Gran Juego en el Medio Oriente y sus guerras interminables, ha estado observando a su enorme compañía de servicios de energía con sede en Houston, con 50,000 empleados en más de 80 países, caer en picada en la rentabilidad. El año pasado, en este momento, Halliburton había reportado un ingreso neto de $ 152 millones en su primer trimestre; este año, Haliburton tuvo que reportar una pérdida de $ 1 mil millones que cubre el mismo período.
¿Por qué Trump puso fin a la guerra de precios entre Arabia Saudita y Rusia?
El presidente Trump, que cumplió con sus promesas de campaña para impulsar la producción de energía de EEUU, ha sido un partidario particularmente ardiente de la industria nacional de petróleo y gas de esquisto bituminoso de EEUU, que utiliza la controvertida técnica conocida como fracking para liberar petróleo subterráneo o gas natural de capas de roca petrolífera. Trump fue un orador clave en la novena conferencia anual de Shale Insight en Pittsburgh, Pensilvania, y se jactó de que la producción de esquisto estaba «ahorrando a los productores de energía millones de dólares en costos de cumplimiento, al tiempo que mantenía estándares ambientales excelentes … Establecimos un auge económico verdaderamente histórico proporciones, devolviendo la prosperidad a las ciudades y pueblos de todo Estados Unidos».
Sin embargo, el otoño pasado ya había señales de peligro para la industria del esquisto. En su afán por lograr una producción récord, algunos productores de petróleo de esquisto bituminoso comenzaron a perforar pozos demasiado cerca uno del otro, y los « puntos dulces» comenzaron a secarse. Luego, el coronavirus golpeó a China, provocando una caída en la demanda de petróleo. Para marzo de 2020, la guerra de precios del petróleo entre Arabia Saudita y Rusia estaba en pleno apogeo. El Washington Post informó el 9 de marzo que el presidente Trump estaba «considerando seriamente impulsar la ayuda federal para los productores de petróleo y gas natural afectados por la caída de los precios del petróleo», y ejecutivos de la industria alarmados les dijeron que los productores de petróleo de esquisto ya estaban profundamente endeudados. una suma de $ 40 mil millones durante el último año, y corría el riesgo de cerrar el negocio. (Algunos también advirtieron «en contra de que la administración apoye cualquier política de pagos de desempleo por enfermedad, según un importante donante republicano y un funcionario de la Casa Blanca familiarizado con las discusiones»).
Uno de los productores afectados es Harold Hamm, partidario y asesor de Trump y fundador de Continental Resources, una compañía petrolera con sede en Oklahoma y proclamado «líder en el renacimiento energético de Estados Unidos». El 9 de marzo, informó Pos t, Hamm le dijo a Trump que su compañía perdió la mayor parte de su valor de mercado, unos $ 2 mil millones. Instó a Trump a « considerar el uso de leyes sobre el vertido ilegal para evitar que Rusia y Arabia Saudita reduzcan drásticamente los precios del petróleo vendido en los Estados Unidos».
Trump siguió su ejemplo, pero adoptó un enfoque diferente. El 13 de abril, ayudó a negociar un acuerdo entre los rusos y los sauditas de que los países de la OPEP + reducirían la producción de petróleo en 9,7 millones de barriles por día, incluso cuando él, Trump, se negó a reducir la producción de petróleo en los Estados Unidos. El acuerdo debía entrar en vigencia en mayo. Trump tuiteó triunfalmente que “El gran acuerdo petrolero con la OPEP Plus está hecho. Esto ahorrará cientos de miles de empleos energéticos en los Estados Unidos. Quisiera agradecer y felicitar al presidente Putin de Rusia y al rey Salman de Arabia Saudita. Acabo de hablar con ellos desde la Oficina Oval. ¡Gran éxito para todos!
Sin embargo, la aparente victoria de Trump fue pírrica en el mejor de los casos. Goldman Sachs , informó la revista Fortune , ya estaba analizando detenidamente su propia bola de cristal y advirtió que la euforia era prematura, y calificó los recortes en la producción como «muy poco, demasiado tarde». Se preveía que Covid-19 continuaría afectando a los productores de petróleo a medida que más y más poblaciones de todo el mundo entraran en cierre.
¿Quiénes serán los mayores ganadores?
Mientras tanto, un experto en la industria energética predijo cínicamente que, al final, los ganadores de la caída del precio del petróleo no serían otros que Arabia Saudita y Rusia. “A primera vista”, escribió Antoine Halff, “la idea de que Arabia Saudita y Rusia inicien una guerra de precios del petróleo en medio de una pandemia global es tan tonta como se pida. Desde la perspectiva de la teoría de juegos, es un golpe maestro.«
La teoría de juegos se adapta bien a «lo que hace que Johnny corra» bajo el capitalismo, a saber, la competencia. Según lo definido por Investopedia, “La teoría de juegos es un marco teórico para concebir situaciones sociales entre jugadores competidores. En algunos aspectos, la teoría de juegos es la ciencia de la estrategia, o al menos la toma de decisiones óptima de actores independientes y competidores en un entorno estratégico».
Ciertamente, la toma de decisiones óptima es necesaria en el Gran Juego por el petróleo, intensamente competitivo y siempre volátil. Según Halff, la caída masiva de los precios del petróleo «perjudicará a los productores de todo el mundo, pero traerá a Riad y Moscú beneficios a más largo plazo. Con sus bajos costos y vastas reservas financieras, los dos pueden soportar una pérdida de ingresos petroleros mejor que la mayoría de los productores. Otros ya están al borde del colapso”. Los mayores perdedores serán los productores independientes de petróleo de esquisto bituminoso, en su mayoría pequeñas compañías de petróleo y gas, llamadas «la franja competidora» en este análisis de teoría de juegos. Asumieron enormes riesgos (y préstamos costosos) para competir exitosamente por la participación de mercado en todo el mundo, empujándose contra gigantes de la industria como Exxon-Mobil, Chevron, BP y Shell. Ahora no pueden pagar sus deudas.
Como señalo en mi libro sobre » la política mortal del Gran Juego para el Petróleo «, Big Oil inevitablemente triunfa sobre los independientes más pequeños debido a la escala, la experiencia, la maquinaria avanzada, el acceso al financiamiento de Wall Street y la formidable experiencia en política exterior Big Oil ha ganado más de un siglo jugando el juego.
En resumen, las grandes compañías petroleras son lo suficientemente grandes como para soportar crisis que hundirían a sus competidores menos dotados. Por lo tanto, no me sorprendió leer en Oil.fm que Pioneer National Resources, uno de los mayores desarrolladores de petróleo de esquisto bituminoso en los Estados Unidos, advirtió que los independientes irían a la quiebra durante la caída de los precios del petróleo en marzo. «Culpó a ExxonMobil por bloquear la ayuda del gobierno estadounidense para la industria de esquisto de EE. UU.» Como explicó Scott Sheffield, de Pioneer, la negativa de Exxon a ayudar «se debe a que el gran petrolero quiere matar a las pequeñas empresas de esquisto bituminoso». Es por eso que «Pioneer y varios independientes están buscando un acuerdo global para reducir realmente la producción con los 26». Los independientes obtuvieron lo que querían con el acuerdo Rusia-Arabia Saudita del 13 de abril, pero subestimaron la implacable propagación de Covid-19 en todo el país y el mundo.
El 12 de abril, uno de los mayores productores de petróleo de esquisto bituminoso, Whiting Petroleum, se declaró en bancarrota por el Capítulo 11. convirtiéndose en la primera gran víctima del virus del esquisto bituminoso. Y eso fue cuando el petróleo iba a $ 20 por barril. Seguramente seguirán otras bancarrotas a medida que continúe el distanciamiento social a pesar de la presión de los gobernadores republicanos para abrir sus estados ahora.
¿Quiénes son los mayores perdedores?
El impacto en las comunidades dependientes de la industria petrolera en el oeste y suroeste de Estados Unidos probablemente será devastador, ya que el virus ya está causando una gran pérdida de empleos. Para agravar el problema está el hecho de que el mundo se está quedando sin lugares para almacenar el vasto excedente de petróleo que ha resultado de una demanda muy reducida. Esta es la situación que enfrenta Cushing, Oklahoma, el principal centro de almacenamiento para productores independientes, que es probable que esté «lleno hasta el borde» en mayo. Según el New York Times, «cientos de pequeños productores confían en las compañías de tuberías para transportar su producción y en tanques de almacenamiento en Cushing para mantenerla».
Exxon y Chevron, que comenzaron a invertir mucho en petróleo de esquisto el año pasado, al menos tienen sus propias instalaciones de almacenamiento.
El territorio de Trump se tambalea por la caída de los precios del petróleo. Las pequeñas compañías petroleras que operaban en Oklahoma, Texas, Luisiana y Montana florecieron cuando los precios del petróleo subieron a $ 100 barriles, pero ahora tienen problemas para pagar los préstamos a los bancos regionales. El impacto en las economías locales ha sido «desastroso, devastador«, según Darlene Wallace, presidenta de Columbus Oil, una pequeña empresa de Oklahoma. «Odio sonar como una viejita, pero es aterrador».
Ahora, incluso las mayores están sintiendo el golpe. S&P Global Ratings redujo la calificación crediticia de ExxonMobil a fines de marzo, y el gigante petrolero podría tener dificultades para pagar su dividendo. Occidental Petroleum ya redujo su dividendo y vio a Moody Investors Service rebajar su calificación. Chevron, también preocupado por mantener su dividendo, ha reducido su gasto en un 20%, con los mayores recortes en la cuenca del Pérmico en West Texaco y Nuevo México.
Aún así, si alguien puede capear la tormenta, será Big Oil. Es por eso que todos deberíamos estar observando de cerca a este sector de la economía de Estados Unidos, así como a los Grandes Bancos, para ver cómo tratarán de salir de esta crisis, como de costumbre, antes del juego.
¿Deberíamos prepararnos para los grandes rescates? El 22 de abril, el Wall Street Journal informó que las Administraciones Trump estaban » sopesando la ayuda para la industria petrolera maltratada». «Pero, irónicamente, ese globo de prueba fue mal cronometrado, aterrizando con un ruido sordo en el 50 aniversario del Día de la Tierra, como Bill McKibbon, activista climático influyente y fundador de 350.0rg advirtió: «Debemos dejar de subsidiar la industria de combustibles fósiles que está destruyendo este planeta». El Secretario General de las Naciones Unidas, António Guterres, dijo lo mismo, señalando en su discurso del Día de la Tierra que la «interrupción del clima» es aún más amenazante que Covid-19, y agregó que «los gases de efecto invernadero, al igual que los virus, no respetan las fronteras nacionales».
Si el rescate no ocurre, siempre hay otra guerra en el Medio Oriente a la que mirar. El 23 de abril, el presidente Trump amenazó con destruir los barcos iraníes que hostigan a la Marina de los EEUU en el Golfo, «aumentando los precios del petróleo». Tales amenazas, informó el Wall Street Journal , «pueden elevar el crudo porque los comerciantes son muy sensibles a las tensiones en la región que podrían interrumpir el movimiento a través del Estrecho de Ormuz, un canal de envío vital para los petroleros». ¿Pensaron en lo que podría hacer una guerra importante con Irán por el precio del petróleo?
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Tomado de: https://n0estandificil.blogspot.com/2020/05/asi-que-estamos-todos-juntos-en-esto-en.html?m=1

 

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